De Amerikaanse overheid houdt momenteel nauwlettend de wisselkoers tussen de dollar en de Japanse yen in de gaten. Dat klinkt misschien onschuldig, maar historisch gezien is dit vaak de eerste stap richting een gecoördineerde valuta interventie.
Als het zover komt, verkopen de VS en Japan samen dollars en kopen ze yens op. Zulke gezamenlijke acties zijn zeldzaam, maar ze zetten doorgaans flink wat in beweging op de wereldwijde markten.
Japan voelt de druk toenemen
De Japanse munt staat al jaren onder druk. Tegelijkertijd stijgen de rentes op Japanse staatsobligaties naar hoogtes die in decennia niet meer zijn gezien. De centrale bank van Japan draait langzaam de geldkraan dicht na een jarenlange soepele koers.
Die combinatie van een zwakke yen en stijgende rentes zorgt voor problemen: import wordt duurder en de schuldenmarkt raakt gespannen.
Eerdere pogingen van Japan om de yen zelfstandig te ondersteunen, leverden weinig op. De munt veerde even op, maar zakte daarna steeds opnieuw weg.
Wat gezamenlijke actie kan veroorzaken
Het verleden leert dat Japan alleen weinig impact maakt, maar als de VS zich ermee bemoeit, verandert alles. Zo hielp Amerikaanse steun in 1998 om de valutacrisis in Azië te dempen.
En in 1985 zorgde het Plaza akkoord voor een structurele daling van de dollar. Mocht er nu een gezamenlijke actie komen, dan betekent dat concreet: dollars worden massaal verkocht, en yens ingekocht.
Dat heeft effect. De dollar verzwakt, lenen in dollars wordt duurder en kapitaalstromen verschuiven wereldwijd.
Wat dit voor Bitcoin kan betekenen
Bitcoin reageert vaak op dollarbewegingen, en ook de yen speelt een verrassend grote rol. Veel beleggers gebruiken namelijk goedkope yen-leningen om te investeren in risicovolle assets zoals crypto en Bitcoin. Die zogenaamde ‘yen carry trade’ is kwetsbaar.
Als de yen plots te sterk wordt, worden die leningen afgebouwd, wat leidt tot massale verkoop. Dat zagen we midden 2024 al gebeuren na een beleidswijziging in Japan. Op de korte termijn kan dat druk geven op crypto, maar op de langere termijn biedt een zwakkere dollar juist kansen. Bitcoin noteert nog steeds ruim onder niveaus die verwacht werden na jaren van geldcreatie. Als valuta’s opnieuw verschuiven, zoeken investeerders vaak naar assets die de valutabeweging nog niet volledig hebben ingeprijsd.
Deze mogelijke valuta interventie draait dus niet alleen om Japan. Als de VS meedoet, kan het een van de krachtigste signalen zijn voor de markten in 2026.
